Bij beleggen en aandelenindices is het je misschien wel eens opgevallen dat sommige bedrijven een grotere impact hebben op de koersbewegingen dan andere. Maar hoe komt dat eigenlijk? In dit artikel onderzoeken we waarom dit zo is.
Wat bepaalt de weging van een bedrijf in een aandelenindex?
Een aandelenindex is een verzameling van geselecteerde aandelen die samen een bepaald segment van de markt vertegenwoordigen. Voorbeelden zijn de AEX in Nederland en de DAX in Duitsland. Lees hier alles over de Deutscher Aktienindex (DAX).
De invloed die elk bedrijf binnen zo’n index heeft, wordt bepaald door verschillende factoren:
Marktkapitalisatie
Dit is de totale waarde van alle uitstaande aandelen van een bedrijf. Het wordt berekend door de huidige aandelenprijs te vermenigvuldigen met het totale aantal uitstaande aandelen. Bedrijven met een hogere marktkapitalisatie hebben doorgaans een grotere weging in de index.
Free float
Dit verwijst naar het percentage aandelen van een bedrijf dat vrij verhandelbaar is op de beurs. Aandelen die in handen zijn van insiders of strategische investeerders worden hierbij niet meegerekend. Een hoger free float-percentage kan leiden tot een grotere weging in de index.
Prijsweging
Sommige indices, zoals de Japanse Nikkei 225, zijn prijsgewogen. Dit betekent dat bedrijven met een hogere aandelenprijs een grotere invloed hebben op de index, ongeacht hun totale marktkapitalisatie.
Waarom wegen sommige bedrijven zwaarder?
De reden waarom sommige bedrijven een grotere invloed hebben op een index ligt voornamelijk in hun marktkapitalisatie.
Marktkapitalisatie is de totale waarde van alle uitstaande aandelen van een bedrijf en wordt berekend door het aantal aandelen te vermenigvuldigen met de huidige aandelenkoers.
Hoe groter de marktkapitalisatie, hoe zwaarder een bedrijf weegt in een index. Bedrijven zoals SAP, één van de grootste technologiebedrijven van Duitsland, hebben een veel grotere marktkapitalisatie dan kleinere bedrijven.
Hierdoor heeft SAP een grotere invloed op de bewegingen van de Deutscher Aktienindex (DAX) dan bijvoorbeeld een kleiner bedrijf met een lagere marktkapitalisatie.
Dit betekent dat een kleine schommeling in de aandelenkoers van SAP, bijvoorbeeld door positieve kwartaalresultaten of negatieve nieuwsberichten, een aanzienlijke invloed kan hebben op de gehele index.
Naast marktkapitalisatie spelen sectorale concentraties ook een belangrijke rol. Veel aandelenindices, zoals de DAX, bevatten bedrijven uit verschillende sectoren, maar sommige sectoren kunnen zwaarder vertegenwoordigd zijn dan andere.
Wanneer een index sterk leunt op één sector, zoals technologie of financiën, zullen bedrijven uit die sector meer invloed hebben op de index. Dit zagen we bijvoorbeeld in de AEX voor het uitbreken van de kredietcrisis, waar financiële instellingen verantwoordelijk waren voor bijna 40% van de totale waarde van de index.
Als de koers van de grote financiële bedrijven in de AEX fluctueerde, had dat direct invloed op de prestaties van de hele index. Het is dus niet alleen de grootte van een bedrijf die bepaalt hoeveel invloed het heeft, maar ook de sectorale samenstelling van de index.
Diversificatie is belangrijk
Het feit dat bepaalde bedrijven een grotere weging hebben in een index benadrukt het belang van diversificatie voor beleggers. Door te investeren in een breed scala aan bedrijven en sectoren kunnen beleggers het risico verminderen dat de prestaties van één enkel bedrijf of sector een disproportionele impact hebben op hun portefeuille.
Bovendien kunnen economische of politieke gebeurtenissen in een specifiek land of sector grote schommelingen veroorzaken. Zo bereikte de DAX in december 2024 een recordhoogte, ondanks economische en politieke onzekerheden in Duitsland. Dit werd voornamelijk gedreven door de sterke prestaties van enkele grote bedrijven, wat aantoont hoe individuele bedrijven de gehele index kunnen beïnvloeden.
De weging van bedrijven in aandelenindices zoals de DAX wordt voornamelijk bepaald door hun marktkapitalisatie en het percentage vrij verhandelbare aandelen. Bedrijven met een hogere marktkapitalisatie en free float hebben een grotere invloed op de bewegingen van de index. Voor beleggers is het belangrijk om zich bewust te zijn van deze dynamiek en het belang van diversificatie te erkennen om risico’s te beheersen en een evenwichtige portefeuille op te bouwen.
